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CSIC早间新闻02.26（第598期）

2025-02-25 13:53:15

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理事单位：成都标点体育文化发展有限公司

以下为本周运动品牌要闻

自从2024年10月艾略特·希尔（Elliott Hill）上任耐克CEO职位以来，这家体育用品界的巨头进行了一系列大刀阔斧的战略调整，内容包括但不限于回归运动专业、加强产品创新、重新巩固与零售商的关系等。

而在2025年开年不久，耐克又在女性业务战场发动了关键战役。

2月18日，耐克宣布与美国女性内衣品牌Skims推出联名子品牌NikeSKIMS，SKIMS的创始人是美国著名的演员、模特金·卡戴珊（Kim Kardashian），2019年创立后第一次产品发售便受到了大量消费者关注。此后，SKIMS在2021年4月首次获得资本青睐，完成1.54亿美元A轮融资，其又于2022年和2023年7月先后完成2.4亿美元和2.7亿美元的融资。如今，经过了5年的修炼，SKIMS已经走在了冲击IPO的路上。

在这个过程中，SKIMS逐渐增加品牌和专业运动的连接。2023年10月，SKIMS成为NBA、WNBA以及美国篮球国家队的官方内衣合作品牌；在东京奥运和北京冬奥期间，又成为美国国家队内衣、家居服的指定服装供应品牌。而这样的战略部署也和如今不断提及专业运动、又想重新抓住女性市场的耐克不谋而合，同时SKIMS强调运动时尚美学的设计，无疑也更符合当下消费偏好。

在官方发布的信息中，NikeSKIMS将会推出涵盖训练服装、鞋类及配饰的丰富产品线，以运动员和女性体态为设计灵感，采用领先的女性专属创新技术，贴合身体曲线，展现自然之美，并通过扩展尺码范围满足不同体型需求。首个系列将于今年春季在美国推出，并计划于2026年扩展至全球市场。

值得一提的是，两家品牌此次的合作并不同于传统的联名合作，也并非此前安踏和亚玛芬之间的收购关系，而是两家公司共同成立一个新的独立子品牌。

这样的做法一方面可以让耐克借助SKIMS不断增长的品牌影响力和女性客群基数，找到在女性运动市场的新抓手；另一方面，耐克的运动基因和渠道优势也能帮助SKIMS进一步拓展专业运动领域。

女性运动的发展已经不止于大众消费者层面。在全球范围内，女性运动市场继续呈现快速增长趋势，并且其中有了更多由精英层面和职业层面的突破引领的增长。早在2023年底，德勤就曾预测女子职业体育层面到2024年的全球收入将达到12.8亿美元，其中包含了比赛日收入、转播权收入和商业广告收入。这些商业成就将会产生更大的影响力，让女性运动及其带来的消费进入新的阶段。

运动品牌当然都不愿意错过这个机遇。

众所周知，lululemon近些年的火爆，让其品牌市值一度超过500亿美元，尽管过去一年多它开始遭遇更大范围的挑战和质疑，包括在2024年第二季度财报发布后经历了百亿市值的蒸发，但其品牌力和独特的标签属性早已在市场和消费者心中建立起来。同时，lululemon的成功在过去数年还间接推动更多同样以女性生活方式为主要业务的新兴品牌被更多人了解，Alo从2020年开始成倍的业绩增长足以说明问题。

这些由女性业务起家的品牌的壮大，不断蚕食着起初被传统运动品牌把控的整体市场。包括耐克在内的这些老玩家，近年来自然都意识到了这种危机，但由于业务线众多，且重心优先放在了最能帮品牌赚钱的条线，他们往往无法真正专注于女性市场。而当他们也想发力之时就会发现，如今要深入女性市场已经远比想象中困难。

包括近年来火速窜升的户外领域，也是如此。懒熊体育曾在今年年初的ISPO展会上与不少户外品牌交流，其中一家品牌目前消费者中女性占比能达到60%，即便如此，当该品牌想要多做一些专为女性服务的产品，却不知道该如何下手，发现要拿捏女性的真正需求并非那么简单。以前，许多户外品牌或产品更聚焦于专业性功能性，并不会将女性作为营销重心，一些设计受到女性青睐有时甚至也属于无心插柳。

真正的重视女性消费者，并不是一两句妇女节的营销slogan，亦或者名义上的女装产品就足够的，在专业运动的层面，女性消费者要的或许是真正懂得女生心理和生理双重需求的品牌。这也是近年来瞄准女性市场的新兴品牌所注重的，此前最终卖给安踏的MAIA ACTIVE，从创立之初给自己的标签即是要打造 “亚洲女性版型” 的产品，并通过满足亚洲女性对身材修饰的需求，成功吸引了特定消费群体。而lululemon早年的成功故事，则早已说明了女性产品端，有专属的板型、面料和设计的重要性，毕竟女性消费者相对总是更敏感，也更能感受到品牌的用心与否。

但需要注意的是，从女性运动起家的新兴品牌，在成长过程中一定会不可避免地遇上不同类型的天花板，无论lululemon、MAIA ACTIVE还是SKIMS。对于它们而言，这样的结局或者战略选择，也是情理之中。此前MAIA ACTIVE创始人欧逸柔在华创资本播客节目《牛白丁》上表示：卖掉公司是最好的选择，因为“今天坐在牌桌上的都是“大朋友”，进场的要么品牌极强、供应链优势极高，要么极具性价比，我觉得我们没有足够的资源与经验，继续带领公司到下一个阶段。”

所以收购或者合作，或许将成为传统或大型运动品牌如今在这个方向上的一种更为常见的拓展方式，无论是安踏主品牌，或者是耐克此次的合作子品牌。未来如果其他老玩家有类似的出手，不用意外。而对于部分女性专业运动品牌来说，这也是个值得振奋的消息，毕竟这也是一个不错的退出方式或者发展方式。

最后要说的是，现在可供选择的被收购者和垂类合作者，仍然是不够的，这是其稀缺性所在。但同时，这也说明女性运动仍然是一个值得进入的创业赛道，在中国，在目前的体育用品行业中，针对女性在运动时的诸多需求，依然没有太多的产品可以承接，小而美在这个领域依然充满机会。

财报/资本市场：

1、Lee母公司收购Helly Hansen，旨在进军户外领域

2月19日，Lee母公司Kontoor Brands宣布已达成最终协议，以约9亿美元收购全球知名户外及工装品牌Helly Hansen。此次收购将加速公司在全球户外及工装市场的渗透，并优化其收入、盈利增长及现金流结构。Kontoor预计Helly Hansen在2025年将实现超6.8亿美元营收和8000万美元调整后EBITDA。

KONTOOR BRANDS集团主席、总裁兼首席执行官Scott Baxter 在一份声明中表示，“KONTOOR BRANDS以独特的定位，与HELLY HANSEN海丽汉森管理团队合作，在全球范围内提高和扩大生意规模。”值得一提的是，HELLY HANSEN海丽汉森在中国的合作伙伴是与其成立了合资公司的雅戈尔。

2、亚瑟士2024年三项财务数据创新高，跑步业务首功

日本运动品牌ASICS亚瑟士近日公开了其2024年财务报告。财报显示，亚瑟士2024年全年销售额增长18.9%至6785亿日元（约合328.68亿元人民币）；营业利润大幅攀升了84.7%，首次突破千亿日元；净收益则上升80.9%，达到538亿日元。亚瑟士的销售额、营业利润、净收益三项财务数据均创造了历史新高。

分品类看，跑步业务所在的功能跑鞋部门成为最大功臣，去年销售额增长14.3%至3259亿日元，占亚瑟士公司全年销售额的近一半。SportStyle运动风尚和Onitsuka Tiger鬼塚虎同样表现亮眼，两个业务部门的销售额皆突破900亿日元。其中，SportStyle部门销售额年增长率高达66.1%；Onitsuka Tiger销售额年增长率达58.3%，并以34%的净利率成为2024年亚瑟士最会赚钱的业务部门。

3、卡骆驰第四季度业绩超预期，股价大涨18.55%

美国鞋履集团 Crocs卡骆驰在2024年第四季度的业绩超出预期，调整后的净收入和销售额均高于分析师预测。该公司第四季度调整后的净收入为 1.462 亿美元，超过预期的 1.337 亿美元；每股收益达到 2.52 美元，高于预期的 2.26 美元；销售额增长 3.1% 达到 9.898 亿美元，超出预期的 9.62 亿美元。受利好财报推动Crocs股价大涨18.55%，反映出投资者的强烈信心。

4、加拿大鹅2025第三季度营收下滑，零售层面稳中有升

近日，Canada Goose加拿大鹅公布2025财年第三季度（截至2024年12月29日）财报。寒冷的第三财季是加拿大鹅一年中颇为关键的一个季度。

第三季度总收入下降了200万美元至6.079亿美元（约合人民币31亿元），按不变货币计算下降了2.2%。其中，DTC收入增长0.7%，达到5.178亿美元，按不变货币计算下降1.4%；批发收入下降了7.5%。归属于股东的调整后净收入为1.483亿美元，即每股摊薄1.51美元，而上一年同期归属于股东的调整后净收入为1.386亿美元，即每股摊薄1.37美元。加拿大鹅仍在有策略地优化直营渠道的布局。第三财季内，加拿大鹅在日本新增了两家商场专柜。目前，加拿大鹅全球专门店总数已达到74家，而2024财年第三季度时为65家。

渠道：

5、始祖鸟开设长沙首店

始祖鸟开设长沙首店，该门店以“悬崖小屋”为灵感，打造了一个充满户外探险精神的殿堂。店铺外观采用天然岩石设计，仿佛悬崖岩壁裂缝，传递出品牌的攀登基因，让消费者在城市中感受自然的力量。店内空间被划分为攀岩、滑雪、登山、徒步等运动场景区域，通过专业装备和场景化陈列，让消费者直观了解产品的性能和适用环境。攀岩区配备了冰镐、冰爪等装备，滑雪、登山、徒步区域也各有特色。店内细节如展示架、光线布置、假人模特等都体现了品牌的极致追求，真实还原户外运动员的极限挑战状态。

6、凯乐石开设华南地区最大门店

深圳凯乐石新店「磐石空间」于深圳壹方城开业，成为华南地区最大的门店，总面积600平方米。店内整体呈现简约的黑白灰色调。开放式的陈列布局使得整个空间显得大气磅礴，仿佛一个巨大的户外装备博物馆。而户外场景的展示区更是细节满满，岩石墙面肌理让人仿佛置身于真实的户外环境之中。

战略：

7、巴赫再访中国，首站到达安踏

2月17日，国际奥委会主席巴赫一行到访安踏集团晋江总部，并与安踏集团董事局主席丁世忠进行了深入交流。他们共同参观了安踏982博物馆和现代化工厂。巴赫与安踏员工亲切握手合影，并赠送精心准备的奥林匹克徽章，以感谢安踏多年以来对奥林匹克事业的支持和每一位安踏人的辛勤付出，并特意强调，“安踏不仅是国际奥委会的老朋友，更是全球奥林匹克运动长期信赖的坚实合作伙伴。”

8、Nike和SKIMS成立合资子公司，推动女性业务增长

2月19日，耐克集团官方发布耐克集团与SKIMS携手共创全新品牌NikeSKIMS，致力于服务全球女性运动员。NikeSKIMS品牌将进一步推动耐克集团女性业务的增长，激励全球女性与女孩勇敢追梦，并通过行业领先的服装、鞋款及配饰为她们提供支持。

根据耐克集团规划，新品牌融合了耐克集团在前沿创新、运动科学及运动员洞察方面的全球领先经验，以及SKIMS对女性身型的专注与为所有体型提供解决方案的先锋精神。产品将涵盖训练服装、鞋类及配饰的丰富产品线，满足全球女性运动员的独特需求与偏好。NikeSKIMS首个系列将于今年春季在美国指定零售店及双方官网首发，2026年将扩展至全球新市场及零售渠道，包括经销商等合作伙伴。

产品/联名：

9、库里与石头岛合作推出时尚运动服

NBA球员斯蒂芬·库里与意大利高端品牌Stone Island合作，推出运动时尚系列。该系列融合库里的运动精神与Stone Island的创新工艺，涵盖高性能运动服和休闲服饰，采用功能性面料与实用设计，兼顾运动表现与日常穿搭需求。

签约/赞助：

10、HOKA官宣高亭宇为全新品牌挚友

2月18日，德克斯户外用品有限公司旗下国际高性能鞋服品牌HOKA ONE ONE®正式官宣中国首位男子速度滑冰冬奥冠军、跑者高亭宇成为全新品牌挚友。

在2025年第九届亚冬会上，高亭宇取得速度滑冰男子100米世界最好成绩，并打破亚洲纪录，成为速度滑冰项目历史上首位三金获得者。赛场上，高亭宇不断挑战自我突破极限；赛场下，跑步既是高亭宇日常训练的核心环节，也是他的热爱所在，激发他不断向前起跑，向更多未知出发。此次HOKA携手高亭宇，向更多跑者和热爱运动的人发起号召，共同感受跑步带来的乐趣，激发更好的运动表现与内在潜能。

法务：

11、涉嫌虚假环保宣传，昂跑在瑞士被起诉

瑞士法语区消费者联合会FRC近日对瑞士运动鞋品牌On昂跑提起诉讼，指控其在“Cyclon”项目的推广中存在“漂绿”行为。该项目采用订阅模式，让消费者定期更换鞋子，并承诺回收旧鞋。然而，据瑞士广播电视台2024年6月的报道，尚未有一双鞋真正被回收，尽管On计划自2024年8月起正式实施回收流程。

此次诉讼旨在测试2025年1月1日生效的瑞士新法规，该法规要求品牌在宣传产品的环境影响时必须提供客观、可验证的事实，以打击虚假环保宣传。On品牌对此回应称，FRC并无“合法理由”提起诉讼，并强调已在收到足够数量的退回鞋款后，实施系统化且负责任的回收流程。

12、建立“涉腐黑名单”，安踏揭露首批“永不合作主体”清单

为了强化组织内外协同反腐，共同践行诚信正直的行为准则，安踏集团近日宣布，进一步强化廉洁管理，建立“涉腐黑名单”制度，定期披露“永不合作主体”清单。安踏集团称，过去一年，通过内部审计、监察、稽核等相关措施，集团严肃查处内部员工贪腐行为，因严重舞弊触犯集团红线被辞退的员工58人，因涉嫌违法犯罪移交司法机关处理的内外部人员29人，违法犯罪金额1600万元，直接涉案业务金额近亿元，集团依据《供应商廉洁合规管理办法》《诚信廉洁协议》等规范处罚供应商及合作伙伴41家。相关涉腐供应商及合作伙伴，因触犯法律法规且违反诚信廉洁协议，存在行贿或共同职务侵占等行为，将被列入永不合作主体清单，从此登上安踏集团的“黑名单”，首批有10家。

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