8月11日，李宁集团公布截至 2023 年 6 月 30 日 止六个月（「期内」）中期业绩。2023年上半年，在国内市场整体呈现复苏与挑战并存的大环境下，李宁集团追求稳中求进、高质量发展的方向：收入稳定增长，上升13.0%至140.19亿元；经营现金净流入上升22.7%至19.42亿元；毛利率为48.8%，净利率保持在15.1%的健康水平，权益持有人应占净溢利为21.21亿元。集团整体运营资金保持健康水平，平均运营资金总额占收入比重7.5%，先进循环周期与去年年度持平为30天。

业绩摘要还显示上半年李宁整体零售流水（包括线上及线下）获得10-20%低段增长，渠道库存较上年末下降低单位数，库存周转与库龄结构保持在健康水平；新品线下零售流水获高单位数增长：新品流水占比86%，售罄率6个月同比持平，3个月下跌2个百分比。

01.

「单品牌、多品类、多渠道」核心战略

基本面展现良好韧性‍‍‍‍‍‍

2023年初，国家宣布取得疫情防控重大决定性胜利，内地经济和社会活动逐步恢复人民生活和消费模式逐渐回归正常化阶段 ，消费行业在 2023 年上半年开始逐渐回暖。政府将体育发展列为国家发展战略的重要组成部分，一系列重大国际性和国家级体育赛事，如 2022年的北京冬奥会和即将在 2023年下半年举行的杭州亚运会等，不仅促进了中国体育产业发展，提升体育产业的商业化程度，更进一步提高中国在全球体育舞台上的重要地位。集团对体育用品消费市场前景保持乐观。

集团持续秉持「单品牌、多品类、多渠道」的核心战略，聚焦专业运动、品牌积淀和产品创新，强化零售运营效率，增强供应链稳定性及灵活性，并充分发挥李宁式体验价值。2023 年上半年，集团收入稳健增长，基本面依然展现良好韧性。期内，集团收入达 140.19 亿元人民币，较 2022 年同期上升 13.0%（2022 年上半年：124.09 亿元人民币）。毛利较 2022 年同期的 62.01 亿元人民币上升 10.3%至 68.39 亿元人民币，集团整体毛利率为 48.8%，较去年下降 1.2 个百分点（2022 年上半年：50.0%）。息税前利润加折旧及摊销（EBITDA）为 34.25 亿元人民币（2022 年上半年：34.21 亿元人民币），同比微升 0.1%。

上半年，在国内市场整体呈现复苏与挑战并存的大环境下，集团追求稳中求进、高质量发展的方向，收入同比增长，但费用率略有上升，政府补贴等其他收益下降，导致集团权益持有人应占溢利同比下跌 3.1%至 21.21 亿元人民币（2022 年上半年：21.89 亿元人民币）；权益持有人应占溢利率为 15.1%（2022 年上半年：17.6%）；权益持有人应占权益回报率为8.5%（2022 年上半年：10.1%）。每股基本收益为 80.63 分人民币（2022 年上半年：83.77分人民币）。董事会决议宣派截至 2023 年 6 月 30 日止六个月之中期股息每股已发行或于可换股证券转换后将予发行的本公司普通股份 36.20 分人民币（2022 年 6 月 30 日：无）。 

现金流管理方面，期内经营活动产生之现金净额为 19.42 亿元人民币（2022 年上半年：15.83亿元人民币）。于 2023 年 6 月 30 日之现金及等同现金项目（包括银行现金及手头现金，以及原到期日不超过三个月的定期存款）为 64.11 亿元人民币，较 2022 年 12 月 31 日净减少9.72 亿元人民币。加回被记录在银行定期存款中的金额，现金余额为 192.24 亿元人民币，较 2022 年 12 月 31 日净增加 1.75 亿元人民币。期内，集团收入同比增长，回款效率保持稳定，同时合理安排采购及付款计划，促成经营活动产生之现金净额同比上升。集团将继续将现金流管理作为重点工作，以保证长期稳定的发展。

02.

持续打磨李宁式体验价值

持续深入影响潮流运动圈层

期内，集团深耕「单品牌、多品类、多渠道」策略，持续打磨李宁式体验价值。集团持续聚焦篮球、跑步、健身、羽毛球以及运动生活五大核心品类，聚焦运动科技创新，全方位布局功能性产品，展现品牌运动基因；以中国和运动潮流文化丰富品牌内核，打造专业运动产品潮流化的新形象。 

专业产品方面，集团持续聚焦产品科技升级，在产品科技上寻求突破，进一步完善专业产品矩阵，强化李宁品牌专业运动属性，洞察和把握消费者运动需求提升趋势。运动时尚方面，秉承品牌运动基因，融合中国文化和运动潮流趋势，进一步丰富品牌文化价值并转化为生意；打造适合广泛消费者的潮流运动产品矩阵，持续与潮流运动圈层消费者进行互动。 

品牌和营销方面，集团全面推进多元化营销资源布局，持续加强与年轻消费者沟通。期内，集团针对专业功能与运动生活品类特性，深化全方位的营销资源布局。持续创造产品体验机会与传播话题，建立与消费者直接沟通的平台，提升品牌力，强化消费者心智，实现产品多维度曝光。 

03.

推进渠道升级

构建终端新零售业务体系

渠道管理方面，集团继续以优化渠道结构和提升渠道效率为核心，持续推进渠道形象升级。集团持续加大优质购物中心、集团性奥莱渠道拓展，以应对新消费趋势和商业变化。期内，集团全面推进九代形象店铺建设，为广大消费者提供更好的产品体验、购物体验及运动体验。

截至 2023 年 6 月 30 日，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁 YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店、多品牌集合店的销售点数量为 7,448 家，较 2022 年 12 月 31 日减少 155 个；经销商 48 家（包括中国李宁时尚店渠道），较 2022 年 12 月 31 日净减 4 家。

商品管理方面，集团的商品管理部持续优化顾客购物体验，以重点专业运动产品为核心，强化库存和商品管理，提升经营效率。 

零售运营方面，集团持续探索单店经营模型并进入新阶段，持续完善零售运营及管理标准，强化零售运营组织，提升终端执行效率，构建终端新零售业务体系，不断优化单店的经营效率。

04.

李宁YOUNG加强布局专业运动产品‍‍‍‍

成为集团发展新动能

童装业务方面， 2023年上半年李宁YOUNG完善产品结构，加强布局专业运动产品线，强化渠道效率，持续推进业务发展。李宁YOUNG建立专业运动矩阵，重点发力跑步、专业篮球和综合体能，在产品科技、材料、品类、款式上不断创新，同时结合公司现有科技资源，逐步建立适合儿童的科技矩阵。截至2023年6月30日，李宁YOUNG业务共有店铺1,281间。

未来，集团将继续深入发展童装业务，依托李宁品牌，强化童装品牌推广，聚焦产品，提升产品核心科技与设计，深耕市场需求及品类规划，在渠道拓展、零售运营、供应链资源等方面持续布局，推动李宁YOUNG成为中国儿童首选的专业运动童装品牌。 

05.

启动仓储自动化

推动供应链与物流体系建设

物流系统方面，集团完成区域中心仓的建设，提升物流中心的运营效率，并加强物流信息化建设，确保商品的物流信息全链路透明，协助提升零售终端效率，为零售管理提供强大的物流支持。同时，启动仓储自动化项目，四大物流中心全面进入门店直配订单及退货自动化作业，物流作业效率提升超过20%，零拣作业效率提升60%，存储效率提升120%。 

供应链方面，集团持续提升供应链管理能力，聚焦生产质量、交期及成本，为「被动生产」转变为「主动生产」奠定基础；继续推进「价值供应链」，通过减少浪费、提升效率来创造更大的价值；与供应商合作伙伴建立平等与共赢的机制，履行环境与社会责任，有序推进环境友好产品，创新驱动产品力不断升级，为消费者提供更好的产品体验。 

06.

构建可持续发展价值链

以体育精神服务大众，让一切皆有可能！‍‍‍‍‍‍

可持续发展和社会责任方面，李宁集团制定了《供应商管理制度》、《李宁供应商社会责任管理手册》及《李宁供应商社会责任实施指南》等政策制度，发布了《反强迫劳动管理层承诺》，形成了《李宁有限公司供应链反强迫劳动内部风险管理程序》等内部制度程序。2023年，集团在参考国内外社会责任指标体系的基础上，持续完善供应商社会责任评价体系，从而加强供应商社会风险管理，带动品牌价值链合作伙伴更好地践行社会责任，构建可持续发展价值链。 

集团将持续秉持「单品牌、多品类、多渠道」的核心战略，聚焦专业运动、品牌积淀和产品创新，「肌肉型」的企业组织能力助力李宁实现可持续性成长和盈利能力。 

• 产品方面，集团将继续提升产品功能研发与科技创新，持续完善专业产品矩阵，升级产品面料、加强科技属性，持续提升专业产品占比，为消费者带来更具专业性、功能性，并且融合时尚元素的运动产品，更好地诠释运动潮流文化，为消费者提供多元化的消费体验，扩大品牌影响力。

• 渠道布局方面，集团以优化渠道结构和提升渠道效率为核心，持续布局高效大店渠道，为广大消费者提供更好的产品体验、购物体验及运动体验。同时加速整改低效门店，以提升和优化店效为主要经营目标，追求高质量增长；

• 零售运营和供应链方面，集团加强商品管理，升级物流策略，保持库存周转效率。推行渠道升级改革，推动线上线下渠道一体化，实现零售运营效率优化；完善供应链结构与物流体系，推行供应链改革，以消费者需求为指导进行主动生产，强化供应链的柔性供应和快速反应能力；

• 营销方面，集团注重营销资源投入，致力于品牌专业形象的不断升级，强化消费者对于李宁品牌的认知，成为消费者首选的专业运动品牌；

• 新业务方面，集团将着重提高盈利能力及店效表现，灵活创新，善用资源，拓展潜在商机及挖掘市场潜力，以促进业务的成长性和可持续性。

集团执行主席兼联席行政总裁李宁先生总结：「 2023 年上半年，国内市场整体呈现复苏与挑战并存的大环境。展望 2023 年下半年，全球经济下行势头有所缓和，主要经济体通胀持续回落，全球服务业稳定复苏，但制造业和商品贸易业仍面临挑战。而中国总体经济运行延续恢复态势，消费保持温和修复，实现提振消费信心和促进消费的目标。集团对体育用品消费市场前景仍保持乐观。」 

「在国家政策的支持下，集团致力于为建设健康中国、体育强国做出更大贡献。集团将以更多元化的渠道及产品进入大众视野，创造更长远的发展空间，为人民、产业和社会提供价值，带领中国体育产业走上世界舞台，以体育精神服务大众，让一切皆有可能。」 

图文来源：李宁集团官方发布，点击阅读原文获取李宁中期业绩详细信息。

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